英国经济远景不断定 黄金价格长期看涨--国泰君安

    沪金期货下挫1.45元(0.56%)至 258.8元，成交约 2.8万手，持仓约 5.4万手。  
  
    伦敦金回升9.19美元(0.78%)，收盘价格为 1191.97美元/盎司。按汇率折合沪金约 259.8元/克，斟酌到国内期货前期平均升水 1元左右，则沪金可能在 261元/克周边开盘。  

    英国央行货币政策委员会委员普森周二指出 ，英国经济远景仍弥漫不断定性。因此通过英国央行来购买债券等规划实施更大程度的的刺激办法可能仍是有必要的，但不排除年底前升息的可能。 

    对全球7大主要黄金ETF的监控数据显示，截至2010年7月19日，全球7大黄金ETFs持仓总量为1592.321吨，与上一交易日相比减小0.8吨。 

    近日美国公开的各项数据均现萎靡状态，之前相对强劲的复苏预期受到压制，美元大幅度下调，欧元走势强劲。倘若欧洲情形更大程度的好转资金可能大批转向欧洲市场，基金持仓微幅缩减也对未来黄金期货价格构成压力。昨日黄金盘中呈现逢低买盘，价格微幅反弹。如此局面黄金将高低两难，继续在1190周边延续振荡局面。投资者可在1175-1120之间波段操作。 

    SPDR黄金 ETF大帐减仓 6.1吨至 1308.1吨，当前并不是减仓的时机，反而是开始预备在几周内逢低点买入操作。美国大部分企业短期盈利峰值已过，美股在万点关口振荡。高盛团体、德州仪器以及 IBM等公司的财报均令人扫兴，而市场预期苹果公司利润上升和伯南克将在美国国会发指出 意 宽松货币政策的讲话，令市场得到一定支撑。  

    随着投资者对全球通胀及经济增长的忧患消退，黄金等避险资产需求降低后，黄金期货价格跌至两个月新低。黄金连续下调吸引投资者逢低点买入操作，支撑国际黄金现货周二自1175.50美元的两个月低位强劲回升，并越出1190美元关口。 

    美房地产市场在补助终结后更大程度的回落，6月新屋开建环比跌 5%创 8个月新低与联邦政府针对购房者的抵税政策到期有关，新屋开建量已跌至一年前的水平。 综合各方面的情形来看，黄金期货价格受到宽松货币政策的支撑和低迷经济远景的压力。短期内仍处于大跌之后的疲软振荡中，股票和商品的回升提升了经济增长和通胀预期,但欧洲债务危机的缓解决定了黄金期货价格的中期方向。黄金期货价格短期内缺少态势性走高的环境与动力，走势以下探底部为宜。  

    本周各国风险事件较少，但有两件关键事件风险值得关注，一是美联储主席伯南克的听证会，二是欧洲的银行压力测试结果。这些都是在下周的后半段公开，这在本周的大幅度波动后可能会在下周初为市场提供一个盘整的机遇。  

    自2007年次贷危机以来,全球齐开印钞机试图刺激经济的策略收效甚微。反倒是由于泛滥的流动性引发了欧洲主权债务危机。因此全球各大经济体开始反其道而行之——美国通过金融监管法案,未来数年美国金融市场的“去杠杆化”都将继续;欧洲各国也开始实行财政支出缩减规划;同时中国也因为各种调控政策放缓了增长。且不论这些政策长期对经济会否起到作用,但短期内经济放缓将成为不争的事实。由此一来,通胀预期也将随之风消云散。而黄金对冲通胀的功效——至少在短期内——将不复存在。 

    黄金期货价格向下的越出基本决定了短期的方向，黄金期货价格有可能在 1170或或者 1100两个位置企稳，中期调整的判定基本正确，当前的建议是在 1170-1150区域树立战略性长期多头仓位。